안녕하십니까?
미국-이란 정면 충돌로 증시 변동성이 커지고 있습니다. 이란의 핵 능력 및 중동 내 영향력 확대에 대한 우려가 누적되던 상황에서 이번 무력 충돌이 발생했고, 최고 지도자 사망에 따라 충돌 강도가 한층 높아졌습니다.
과거 주요 지정학적 이벤트들을 살펴보면, 초기 몇 주간은 시장이 흔들렸으나 수개월 내에 회복 흐름을 보인 경우가 많았습니다. 현재 시장은 확전 강도와 기간을 주시하고 있으며, 이 부분이 안정화되면 변동성도 점차 완화될 것으로 전망합니다.
호르무즈 해협 봉쇄 우려로 단기적인 유가 상승 및 물가 부담이 발생할 수 있습니다. 그러나 주요 산유국의 증산 여력, 비축유 방출 가능성, 미국의 유조선 호송 계획 등을 종합적으로 고려할 때, 70년대와 같은 장기적인 고인플레이션으로 이어질 가능성은 제한적입니다. 각국 중앙은행 역시 지정학적 이슈 자체보다는 실질적인 경기와 물가 흐름에 맞추어 정책을 결정할 가능성이 높습니다.
그동안 국내외 증시가 가파르게 상승했던 만큼, 당분간 숨 고르기 장세가 이어질 수 있습니다. 하지만 이번 사태를 증시의 펀더멘털을 훼손하는 이벤트로 보긴 어렵습니다. 역사적으로 지정학적 악재는 장기 수익률 궤적에 큰 영향을 주지 못하고 단발성으로 마무리되는 경우가 많았습니다. 시장의 불안에 편승하기보다는 자산 배분을 유지하며 차분하게 대응하시기를 권고 드립니다.
