1. 유상증자 (Paid-in Capital Increase)
회사가 자금이 필요할 때, 새로운 주식을 발행하여 투자자에게 돈을 받고 파는 것입니다.
기본 성격: 전체 주식 수가 늘어나면서 기존 주주들이 가진 1주당 가치가 떨어지기(지분 희석) 때문에 **일반적으로 강력한 '악재'**로 작용합니다. (단, 대기업 등 확실한 투자자가 참여하는 '제3자 배정 유상증자'는 강력한 호재로 해석되기도 합니다.)
신주 상장 시 주가 변동성: 신주가 시장에 상장되는 당일(또는 상장일 2영업일 전 권리공매도 가능일), 주가의 변동성은 극대화되며 **강한 하락(하방 압력)**이 발생할 확률이 매우 높습니다. 유상증자에 참여한 사람들은 현재 주가보다 훨씬 싼 '할인된 가격(발행가)'에 주식을 받았기 때문에, 상장되자마자 차익을 실현하려는 매도 폭탄(오버행)이 쏟아지기 때문입니다.
2. 무상증자 (Bonus Issue)
회사가 영업을 통해 벌어들인 남는 돈(잉여금)을 자본금 계정으로 옮기면서, 기존 주주들에게 무료로 신규 주식을 나누어주는 것입니다.
기본 성격: 회사의 실질적인 기업 가치나 자본 총계에는 전혀 변화가 없지만, '우리 회사는 주주들에게 주식을 공짜로 줄 만큼 재무 상태가 탄탄하다'는 시그널을 주어 **단기적으로 강력한 '호재'**로 작용합니다. 또한, 권리락 이후 1주당 가격이 낮아져 주식이 싸 보이는 착시 효과를 일으켜 유동성을 끌어들입니다.
신주 상장 시 주가 변동성: 발표 시점에는 주가가 급등하지만, 신주 상장일이 다가오면 주가는 무섭게 급락하는 경우가 대다수입니다. 공짜로 받은 엄청난 물량의 신주가 계좌에 들어오면 주주들은 이를 현금화하려 하기 때문입니다. 상장일 전후로는 위아래로 꼬리를 길게 다는 극심한 변동성이 나타나며, 결국 제자리를 찾아 하락하는 패턴이 정석입니다.
