[1부]에서 방산(한화에어로)·로봇(현대차)·금융(KB금융) 3종을 정리했습니다. 이제 가장 중요한 두 종목과 매일 봐야 할 트리거·리스크까지 정리합니다.
코스피가 8천에서 1만까지 가려면 반도체 혼자서는 불가능합니다. 시가총액의 약 40%가 반도체 두 종목에 몰려 있는 만큼, 이 쏠림이 풀리며 새로운 섹터가 동시에 올라와야 시장 전체의 체력이 살아납니다.
그래서 지금부터 소개할 두 종목이 진짜 중요합니다. AI가 만들어내는 전력 수요 폭발의 직접 수혜주들입니다.
1. 전기를 보내는 회사, 전기를 만드는 회사
주인공 ④ HD현대일렉트릭 — AI 전력의 "혈관"
AI 데이터센터가 쏟아지면서 지금 전 세계가 전기 부족 상황입니다. 그 전기를 공장과 데이터센터까지 보내주는 핵심 장비가 바로 변압기입니다.
반도체가 AI의 두뇌를 만든다면, 변압기는 그 두뇌에 피를 공급하는 혈관입니다. 이 시장에서 한국이 글로벌 최강자 포지션을 잡고 있고, 그 선두가 HD현대일렉트릭입니다.
1분기 실적이 놀랍습니다.
매출 1조 3,065억 원, 영업이익 2,583억 원, 영업이익률 24.9%. 일반 제조업이 한 자릿수~10%대인 점을 감안하면 압도적인 숫자입니다.
더 놀라운 건 수주잔고입니다.
1분기 말 기준 78억 8,800만 달러(약 10조 원 이상), 전년 대비 +17.2%. 대신증권은 수주 리드타임이 3년을 넘어 5년 수준까지 늘어나고 있다고 분석했습니다.
이게 무슨 의미일까요? 지금 주문하면 받는 게 2029년입니다. 인기 식당에 5년치 웨이팅이 걸려 있는 셈이죠. 그런 식당이 망할 수 있을까요?
특히 텍사스 최대 전력회사로부터 765kV 초대형 변압기 수주에 성공했는데, 이건 기술적으로 가장 고가이면서 진입장벽이 가장 높은 제품입니다. 북미 고수익 물량 비중이 갈수록 높아지면서 영업이익률은 더 올라갈 구조입니다.
대신증권 목표가 122만 원, 유안타증권 132만 원. "놓치기 아까운 주식"이라는 제목의 리포트가 나올 정도입니다.
주인공 ⑤ 두산에너빌리티 — AI 전력의 "심장"
HD현대일렉트릭이 전력을 보내는 변압기라면, 두산에너빌리티는 전력을 만들어내는 원전과 가스터빈입니다. AI 시대 에너지 밸류체인의 "발전 → 송전" 한 쌍으로 묶어서 봐야 하는 이유입니다.
1분기 수주잔고가 24조 1,343억 원, 전년 대비 +46% 늘었습니다. 주문이 거의 1.5배로 쌓여 있다는 뜻입니다.
2026년 연간 수주 목표는 13조 3천억 원 — 원자력 5조 8천억 + 가스터빈 5조 3천억. 파이프라인도 어마어마합니다.
체코 원전
폴란드 AP1000
뉴스케일 SMR
루마니아 SMR
미국형 테라파워 나트륨 SMR 주요 기자재
5년치 이상의 발주 파이프라인이 쌓여 있습니다. 거기다 미국 NRC(원자력규제위)가 차세대 원전 인허가 규정 "Part 53"을 5월 말 시행하면서 SMR 인허가 기간이 확 줄어들었습니다.
원전은 인허가부터 준공까지 최소 10년이 걸리는 사업입니다. 올해부터 발주가 본격화되면 그 수혜가 10년간 이어진다는 뜻이죠.
유진투자증권 목표가 15만 원, 하나증권 16만 5천 원. 메리츠증권은 "상반기 뉴스케일 SMR 수주 여부와 하반기 대미 투자 본격화가 주가 상승 트리거" 라고 짚었습니다.
가스터빈 시장도 글로벌 3강의 수주잔고가 5년 이상 적체되어 있어, 두산에너빌리티가 그 수혜를 고스란히 받는 구조입니다.
AI가 아무리 똑똑해져도 전기가 없으면 아무것도 안 돌아가니까요.
2. 지금 매일 체크할 3대 트리거
투자자로서 지금 당장 무엇을 체크해야 할까요? 핵심 트리거 세 가지입니다.
TRIGGER 1. 빅테크 케펙스 흐름
올해 주요 빅테크 4개사(구글·아마존·MS·메타) 설비투자 합계는 7,250억 달러. 2027년엔 1조 달러를 넘길 전망입니다.
이 돈이 줄어들지 않는 한 한국 반도체와 전력 인프라 기업의 실적 엔진은 꺼지지 않습니다. 빅테크 케펙스가 2곳 이상 동시에 하향 조정되는 순간 — 그게 진짜 경계 신호입니다.
TRIGGER 2. 보스턴 다이내믹스 IPO 결정
6월이 분기점입니다. IPO가 결정되면 현대차그룹 전체에 멀티플 확장이 시작됩니다. 반대로 IPO가 무산되면 로봇 프리미엄이 일시에 빠질 수 있습니다.
6월 한 달간의 뉴스 플로우를 반드시 체크하셔야 합니다.
TRIGGER 3. 방산·SMR 수주 뉴스
한화에어로스페이스의 사우디 빅딜 확정 여부, 두산에너빌리티의 뉴스케일 SMR 수주 확정 여부. 이 두 가지가 하반기 순환매의 방향을 결정하는 핵심 변수입니다.
3. 객관적으로 짚어야 할 리스크 3가지
낙관만 하면 위험합니다. 중립적으로 리스크도 정리합니다.
RISK 1. 금리
미국 30년물 국채 금리가 5.2%로 2007년 이후 최고 수준입니다. 이란 전쟁, 재정적자 39조 달러, 채권 자경단의 반란이 동시에 작동 중입니다. 10년물이 4.75%를 돌파하면 주식 시장 전체에 추가 조정 압력이 올 수 있습니다.
RISK 2. 환율
원달러 환율이 1,500원 부근입니다. 환율이 높으면 외국인 입장에서 한국 주식의 실질 수익률이 깎입니다. 다만 이란 종전 협상이 진전되면 → 유가 안정 → 원화 강세 복귀의 연쇄로 이 부담은 해소될 수 있습니다.
RISK 3. 순환매 실패
반도체에 몰린 자금이 방산·로봇·전력으로 옮겨가지 않고 그냥 빠져나가면, 코스피는 1만이 아니라 다시 7,000대 초반으로 돌아올 수 있습니다.
순환매가 성공하려면 반도체 섹터에서도 매 분기 실적 서프라이즈가 따라와야 합니다. 그래서 오늘 소개한 5개 종목의 분기 실적을 매번 체크하는 게 중요한 거죠.
4. 월가 스마트머니가 보는 한국
JP모건은 이렇게 말했습니다.
이게 월가를 움직이는 스마트머니의 진짜 시각입니다. 한국이 더 이상 신흥국이 아니라 글로벌 AI 인프라의 핵심 축이라는 인식 전환이죠.
그리고 모건스탠리는 한 발 더 나갑니다.
오늘 소개한 5대 주도주 전체가 들어가 있는 영역입니다.
5. 핵심 메시지 — 양손 전략
반도체가 태양이고, 그 햇빛이 방산·로봇·금융·전력 인프라로 퍼져나가는 순환매 구조가 하반기의 핵심입니다.
태양을 팔 필요 없습니다. 태양을 들고 있으면서, 햇빛이 비추는 섹터를 하나씩 추가하는 양손 전략 — 이게 코스피 1만 시대의 정답입니다.
코스피 1만은 단순한 숫자가 아닙니다.
① 반도체 슈퍼사이클이 만들어내는 실적 퀀텀점프 ② 밸류업 정책이 끌어당기는 글로벌 자금 ③ 방산·로봇·전력 인프라라는 새로운 성장 엔진
이 세 가지가 동시에 작동하고 있습니다. 우리가 봐야 할 건 반도체만 보는 한쪽 눈이 아니라, 순환매까지 읽는 양쪽 눈입니다.
6. 한 줄 요약
오늘 가장 중요한 한 가지만 가져가신다면 —
6월 보스턴 다이내믹스 IPO 결정 + 뉴스케일 SMR 수주 확정 = 코스피 1만 순환매의 본격적인 시그널.
이 두 가지가 동시에 나오는 순간이, 진짜 시장 방향이 결정되는 분기점입니다.
코스피1만순환매 HD현대일렉트릭 두산에너빌리티 뉴스케일SMR 변압기수혜주 한국전력인프라
